中证智能财讯 昇辉科技（300423）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.02亿元，同比下降6.72%；归母净利润亏损16.96亿元，上年同期亏损9.81亿元；扣非净利润亏损17.14亿元，上年同期亏损10.07亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4245.34万元，上年同期为1.72亿元；报告期内，昇辉科技基本每股盈利为-3.41元，加权平均净资产收益率为-73.01%。
以4月26日收盘价计算，昇辉科技目前市盈率（TTM）约为-1.6倍，市净率（LF）约为1.85倍，市销率（TTM）约为1.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，昇辉科技近三年营业总收入复合增长率为-21.84%，在输变电设备行业已披露2023年数据的29家公司中排名第29。近三年净利润复合年增长率为-243.22%，排名28/29。
年报显示，公司主要营业业务为电气成套设备、LED照明与亮化、智慧城市及氢能。业务涵盖从居家到城市的全场景解决方案，并为氢能等新能源客户提供产品及服务。公司自2020年起进行战略转型，将“智能+双碳”作为战略方向，新增氢能业务板块，成立子公司昇辉新能源有限公司作为氢能业务的运营主体，对氢能产业链的部分环节来投资，并自主运营大规模电解水制氢设备、氢能源汽车运营平台及氢能相关电气设备。
分产品来看，2023年公司主要经营业务中，高低压成套设备收入14.13亿元，同比下降4.54%，占据营业收入的70.55%；LED照明设备及安装收入2.92亿元，同比下降18.97%，占据营业收入的14.59%；智慧城市收入2.36亿元，同比下降15.22%，占据营业收入的11.78%。
截至2023年末，公司员工总数为935人，人均创收214.16万元，人均创利-181.40万元，人均薪酬17.97万元，较上年同期分别变化13.04%、-109.42%、-65.16%。
2023年，公司毛利率为18.07%，同比下降1.37个百分点；净利率为-85.10%，较上年同期下降39.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.70%，同比上升11.80个百分点，环比上升12.78个百分点；净利率为-561.35%，较上年同期下降280.88个百分点，较上一季度下降563.73个百分点。
分产品看，高低压成套设备、LED照明设备及安装、智慧城市2023年毛利率分别是18.15%、22.52%、17.89%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.44亿元，占总销售金额比例为72.12%，公司前五名供应商合计采购金额2.44亿元，占年度采购总额比例为14.86%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是-73.01%，较上年同期下降46.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为-59.01%，较上年同期下降37.33个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-4245.34万元，同比减少2.14亿元；筹资活动现金流净额-5.33亿元，同比减少4.33亿元；投资活动现金流净额4.42亿元，上年同期为1.76亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5515.04万元，上年同期为-74121.83万元。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业29/31）；固定资产周转率为4.59次，上年同期为4.85次（2022年行业平均值为4.87次，公司位居同行业14/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.53次、2.56次。
2023年，公司期间费用为2.68亿元，较上年同期减少3534.98万元；期间费用率为13.37%，较上年同期下降0.75个百分点。其中，销售费用同比下降4.78%，管理费用同比下降9.5%，研发费用同比下降1.52%，财务费用同比下降73.65%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少95.05%，占公司总资产比重下降13.99个百分点；交易性金融实物资产较上年末减少99.88%，占公司总资产比重下降8.54个百分点；应收账款较上年末减少25.53%，占公司总资产比重上升8.00个百分点；商誉较上年末减少94.43%，占公司总资产比重下降6.94个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少76.55%，占公司总资产比重下降6.73个百分点；应当支付的票据较上年末减少88.99%，占公司总资产比重下降7.42个百分点；合同负债较上年末增加105.66%，占公司总资产比重上升9.11个百分点；租赁负债较上年末增加987.60%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.56亿元，占净资产的38.05%，较上年末减少1.71亿元。其中，存货跌价准备为2.87亿元，计提比例为34.08%。
2023年全年，公司研发投入金额为7433.42万元，同比下降1.52%；研发投入占据营业收入比例为3.71%，相比上年同期上升0.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.29%，相比上年末上升10.94个百分点；有息资产负债率为4.84%，相比上年末下降6.62个百分点。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华安媒体互联网混合型证券投资基金、华安景气领航混合型证券投资基金、华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、贾启超、刘雪英。在具体持股比例上，姜海平持股有所上升，纪法清持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，昇辉科技19.29%股份处于质押状态。其中，第二大股东纪法清质押9123.00万股公司股份，占其全部持股的93.27%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.92万户，较三季度末下降了2655户，降幅12.14%；户均持有股市值由三季度末的19.77万元上升至24.49万元，增幅为23.87%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
